跨境證券投資法律問(wèn)題研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的一個(gè)重要結(jié)果是資本的跨境流動(dòng)，20t世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際證券市場(chǎng)得到長(zhǎng)足發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)以及金融全球化的發(fā)展，國(guó)際證券市場(chǎng)融資規(guī)模迅速擴(kuò)大，目前，國(guó)際證券市場(chǎng)約占國(guó)際資本市場(chǎng)份額的70﹪，美國(guó)和日本等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家證券投資的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了國(guó)際直接投資，證券投資已成為國(guó)際投資的主要方式之一。隨著我國(guó)QFII制度的確立和QDII制度的逐漸松綁，在過(guò)去兩年中，我國(guó)證券投資在流入與流出兩端均出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，對(duì)我國(guó)的證券市場(chǎng)

2、規(guī)范和外匯監(jiān)管方式帶來(lái)了極大挑戰(zhàn)，也對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管提出了更高的要求。本文將從提高證券市場(chǎng)效率、維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定、降低證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、確保證券市場(chǎng)安全的角度出發(fā)，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前證券跨境持有的現(xiàn)狀，在分析和研究現(xiàn)有的QFII法律制度和QDII法律制度，借鑒其他新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)施QFll制度和QDII制度的成功經(jīng)驗(yàn)和發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)于跨境證券投資監(jiān)管的成熟機(jī)制的基礎(chǔ)上，對(duì)QFII制度和QDII制度的完善提出合理化建議。由于我國(guó)的QFII制度和QDI

3、I制度都處于實(shí)施的初級(jí)階段，所以本文著重從主體資格、投資登記、投資規(guī)模、投資額度、投資范圍、外匯監(jiān)管、信息披露方面研究了對(duì)QFII和QDTI的法律監(jiān)管措施，以確保實(shí)施過(guò)程中我國(guó)金融體系的安全與穩(wěn)定。同時(shí)，鑒于我國(guó)存在直接持有和間接持有的證券持有模式“雙軌制”現(xiàn)狀，及其與發(fā)達(dá)國(guó)家和世界通行的證券間接持有模式的沖突并由此帶來(lái)諸多問(wèn)題，本文在研究?jī)煞N證券持有模式下投資者證券權(quán)利沖突的同時(shí)，指出我國(guó)末來(lái)證券市場(chǎng)改革的必由之路：積極參與和推動(dòng)國(guó)際