混合所有制企業(yè)盈余管理方式與信貸融資的實證研究.pdf

1、十八三中全會的《決定》指出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是我國經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。決定的提出讓我們聚焦混合所有制改革。從各項數(shù)據(jù)來看，混合所有制企業(yè)效率更高，探究背后原因我們發(fā)現(xiàn)：企業(yè)面臨融資成本明顯不同，相比其他性質企業(yè)，混合所有制企業(yè)獲取了更多的信貸融資。在以往大量的研究中指出，我國企業(yè)普遍會通過盈余管理而獲取信貸融資，這不禁讓我們思考混合所有制企業(yè)所得到的大量貸款是否是通過盈余管理得到的。
　　為了研究這個問題，本文以2008～

2、2014年度我國A股混合所有制上市公司為樣本，研究了混合所有制企業(yè)盈余管理對企業(yè)信貸融資的影響。結果發(fā)現(xiàn)：混合所有制企業(yè)為了獲取貸款也存在盈余管理動機，具體而言，國有性質的混合所有制企業(yè)傾向通過應計盈余管理來獲信貸融資；民營性質的混合所有制企業(yè)公司更加傾向通過真實盈余管理來獲取信貸融資，進一步來看，國有持股比例的大小對混合所有制企業(yè)通過盈余管理手段獲得信貸融資無顯著影響。
　　本文共分為6章，各章內(nèi)容如下：
　　第1章緒論。

3、主要介紹了本文的研究背景、研究意義、研究的主要內(nèi)容、研究的方法、思路以及本文的創(chuàng)新之處。
　　第2章文獻綜述。首先對盈余管理的相關研究進行了綜述，包括盈余管理概念研究、動機研究以及方式的研究。然后對盈余管理與信貸融資的研究進行了綜述，包括會計信息質量與債務契約的研究，盈余管理與貸款的研究。最后，對產(chǎn)權屬性與企業(yè)信貸融資的關系進行的研究綜述?？偨Y了以往研究的不足，提出了本文的研究內(nèi)容。
　　第3章理論基礎與提出假設。首先對盈余

4、管理、信貸融資、混合所有制企業(yè)的概念進行了界定。然后介紹了信息不對稱理論、委托代理理論以及尋租理論。接下來，運用三種理論分析了盈余管理、信貸融資與產(chǎn)權性質的關系。最后，以背景分析和理論分析為基礎，細化了盈余管理對信貸融資影響的研究問題，提出了混合所有制企業(yè)是否通過盈余管理獲取貸款；不同產(chǎn)權性質是否會影響混合所有制企業(yè)選擇盈余管理方式，及不同的國有持股比例是否會對兩者關系產(chǎn)生影響的三大類假設。
　　第4章研究設計。本文以2008~2

5、014年上市的混合所有制企業(yè)為樣本，針對不同的假設，設置了不同的解釋變量與被解釋變量，并結合變量構建了主要的6個模型。
　　第5章實證研究結果分析。本章對選取的數(shù)據(jù)運用stata進行了描述性統(tǒng)計，相關性分析，多元回歸分析，在回歸分析中，本文探討了混合所有制企業(yè)盈余管理方式與信貸融資的關系，并得出了本文的結論。最后在穩(wěn)健性測試中，本文選擇了盈余管理等其他的變量定義進行測試，結果與預期一致，本文主要的研究結論基本成立。
　　第6

6、章研究結論及展望。首先，本章對上一章的研究結果進行了總結論述，具體包括：（1）混合所有制企業(yè)通過盈余管理獲取貸款。（2）國有性質的混合所有制企業(yè)通過應計盈余管理獲取貸款，民營性質混合所有制企業(yè)通過真實盈余管理獲取貸款。（3）國有持股比例不會對混合所有制企業(yè)通過盈余管理獲取信貸融資產(chǎn)生顯著影響。然后，梳理本文的研究貢獻，主要有：（1）從研究視角上補充了關于混合所有制企業(yè)的實證研究。（2）在研究內(nèi)容上，系統(tǒng)闡述了盈余管理對企業(yè)信貸融資的影響

7、機制，不同產(chǎn)權性質的混合所有制企業(yè)如何選擇盈余管理方式。從而在一定程度上豐富了盈余管理與債務融資的相關研究。（3）在研究方法上，本文加入了國有持股比例的研究，國有持股比例作為連續(xù)變量相比加入國有、非國有的虛擬變量的研究會更加深入。接下來。本文提出了文章的五點政策建議，包括：（1）債權人加強對盈余管理手段的辨別能力。（2）銀行應該加強對貸款的后續(xù)監(jiān)督。（3）完善會計信息披露制度。（4）完善債務融資監(jiān)管機制。（5）大力發(fā)展混合所有制改革。最