中外企業(yè)聯(lián)盟中的“合資-虧損-并購”風險評估.pdf

1、在全球一體化和我國改革開放的大背景下，外商來華進行直接投資的數(shù)額也呈現(xiàn)大幅增長的趨勢。初期，中方企業(yè)在與外方的合作過程中吸收到一定的外方的知識和技術，但近年來這一方面的提升已經(jīng)大打折扣，并且外商來華直接投資的變化趨勢已經(jīng)使得中方從中所獲得的弊已經(jīng)遠遠大于利。這一變化趨勢即大量外方企業(yè)在原有合資企業(yè)的基礎上擴大股權，逐漸對合資企業(yè)控股甚至獨資。事實上，外方以與中方合資的形式進入中國，即帶有隱秘的目的——通過陰謀手段以實現(xiàn)獨資。這大大增加了

2、中方企業(yè)的學習成本，更嚴重危及了我國的產(chǎn)業(yè)安全，損害了我國生產(chǎn)者和消費者的利益。
　　針對這一現(xiàn)象，本文首先在結合外商與我國企業(yè)合資的現(xiàn)狀以及國內(nèi)外相關研究的基礎上，歸納總結出外商“合資-虧損-并購”中國企業(yè)的陰謀手段，以這些因素作為中外企業(yè)聯(lián)盟“合資-虧損-并購”風險指標識別的關鍵點。在此基礎上，根據(jù)這一風險的自身的未確知性，選擇采用未確知風險測度模型來對其進行評估，二者共同形成了中外企業(yè)聯(lián)盟中的“合資-虧損-并購”風險評估模型

3、。為驗證該風險評估模型的有效性和合理性，本文對98家上市中外合資企業(yè)進行“陰謀虧損”關鍵點上的“合資-虧損-并購”風險評估，其評估結果顯示中外合資且后來被并購的企業(yè)比一直處于中外合資狀態(tài)的企業(yè)的風險等級明顯更高一些。同時，將64家已經(jīng)被并購的中外合資企業(yè)的合資階段進行劃分，分階段進行風險評估，其結果顯示：1、隨著合資時間的增加，中外企業(yè)聯(lián)盟中的“合資-虧損-并購”風險級別總體呈現(xiàn)明顯上升趨勢；2、合資期間短的企業(yè)相較于合資期間長的企業(yè)，

4、在合資的初始階段其“合資-虧損-并購”風險級別總體相對更高；3、C3風險級別是劃分高風險和低風險的關鍵點，當中外合資企業(yè)的風險級別達到C3時，中方已經(jīng)迫切需要對被并購風險產(chǎn)生更多的重視。
　　通過構建中外企業(yè)聯(lián)盟中的“合資-虧損-并購”風險評估模型以及以上實證研究結果可以得出以下建議：1、中方企業(yè)在與外方合資前，首先應當對合資伙伴進行全面了解和仔細篩選，其次要牢牢把握合資談判環(huán)節(jié)。切不可由于合資心切而使自身在合資一開始就處于危險位