我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系研究.pdf

1、近些年,盈余管理一直是國(guó)外會(huì)計(jì)理論界研究的熱點(diǎn)課題,隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展,上市公司的盈余管理問(wèn)題日益突出,也逐漸引起了我國(guó)會(huì)計(jì)理論界和監(jiān)管部門以及廣大投資者的關(guān)注。上市公司盈余管理行為會(huì)造成會(huì)計(jì)信息的嚴(yán)重失真,使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量得不到有效保證,從而使投資者利益受到很大的損害。上市公司盈余管理行為受到很多因素的影響,就當(dāng)前的理論與實(shí)證研究來(lái)看,盈余管理很大程度上是由于公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷造成的,而股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的基礎(chǔ),其合理程度必然

2、會(huì)對(duì)盈余管理產(chǎn)生影響。另外,2005年股權(quán)分置改革的啟動(dòng)宣告著全流通時(shí)代的到來(lái),“大小非”解禁等一系統(tǒng)股改效應(yīng)直接導(dǎo)致的是我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變,結(jié)合實(shí)際背景,探究股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理的影響關(guān)系具有很重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文采用截面修正Jones模型,選取股改后2009年我國(guó)A股主板上市公司為研究樣本,從盈余管理程度、正向盈余管理與負(fù)向盈余管理三個(gè)角度系統(tǒng)研究了終極控制權(quán)、股權(quán)制衡度、終極控股股東性質(zhì)、高管持股及

3、機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)盈余管理的影響關(guān)系。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明:(1)終極控制人控制權(quán)比例越高,盈余管理幅度越大。股改后,我國(guó)上市公司股權(quán)仍然高度集中在終極控制股東手中,股權(quán)高度集中導(dǎo)致的“內(nèi)部人”控制問(wèn)題是盈余管理產(chǎn)生的重要原因。(2)股權(quán)制衡度越高,正向盈余管理幅度越小。(3)國(guó)有上市公司由于受到政府的“照顧”,正向盈余管理動(dòng)機(jī)顯著小于非國(guó)有上市公司,負(fù)向盈余管理兩者無(wú)顯著性差異。(4)由于我國(guó)高管持股比例還普遍較低,致使高管持股比例對(duì)上市公