房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、近幾年來，房地產(chǎn)行業(yè)以其對國民經(jīng)濟(jì)的巨大推動作用，在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一直占據(jù)支柱地位。房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展帶動了建材、冶金等多個生產(chǎn)部門的繁榮，改善了基礎(chǔ)設(shè)施和人們的生活環(huán)境，同時提供了大量就業(yè)機(jī)會，在國民經(jīng)濟(jì)中起著不可替代的作用。然而，伴隨著近幾年來國家一系列調(diào)控措施的出臺，高風(fēng)險(xiǎn)一直是房地產(chǎn)上市公司所面臨的重大難題。從房地產(chǎn)上市公司自身的角度來看，我國房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)存在諸多問題，這在很大程度上加劇了了房地產(chǎn)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)性。

2、我國房地產(chǎn)上市公司如何通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的來提高效益，降低風(fēng)險(xiǎn)，成為整個行業(yè)所面臨的共同問題。
　　全文以房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)特征為切入點(diǎn)，采用了回歸分析的實(shí)證研究方法，探尋我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。首先，本文對資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的國內(nèi)外相關(guān)理論進(jìn)行了回顧和梳理，為資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出了明確的概念界定;其次，介紹我國房地產(chǎn)上市公司發(fā)展歷史、發(fā)展現(xiàn)狀和其資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn);再次，進(jìn)行實(shí)證研究和分析，論文以我國A股房地

3、產(chǎn)上市公司的2012、2013、2014年三年的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，采用長期負(fù)債率、資本負(fù)債率和流動負(fù)債率三個指標(biāo)表示資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)，同時以凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值兩個指標(biāo)表示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變量，對資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)，建立二者的關(guān)系模型，并對模型進(jìn)行回歸分析;最后，得到結(jié)論:流動負(fù)債的增加可以在一定程度上降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但并不能根除;資本負(fù)債率提高則會降低投資者的投資收益率，使房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。
　　本文通過對房地產(chǎn)