外資并購我國制造業(yè)上市公司的績效研究.pdf

1、外資并購即外國資本對我國企業(yè)的合并與收購。自2002年以來，國際上外資并購開始蓬勃發(fā)展，尤其是近年來外資并購我國企業(yè)的案例也越來越多。在如此的大環(huán)境之下，外資并購對我國企業(yè)的績效到底怎樣？在發(fā)生外資并購這一行為之后，被并購企業(yè)的價值是增加還是減少了？許多人都迫切地想要知道答案。
　　國內一些學者通過分析研究，認為當外資并購我國企業(yè)之后，國內被并購公司的股東財富增長并不顯著。但也有些學者經研究后認為，在很長的一段時間，目標公司的股東

2、也顯著增加財富，同時也提高了目標公司的經營績效。
　　本文作者在學習和借鑒前人相關領域研究成果的基礎上，對被外資并購的國內公司的績效進行實證分析。本文以2004-2010年間完成外資并購的國內制造業(yè)上市公司為研究對象，分別分析被外資并購之后國內公司的短期績效與長期績效的變化。在分析短期績效時，本文采用事件研究法來分析外資并購公告日前后被并購目標公司股票的累計超額收益率的走勢，以此推斷外資并購對樣本公司的股東財富影響;在研究長期績效