中國(guó)和美國(guó)的資本市場(chǎng)：比較研究.pdf

1、根據(jù)中華人民共和國(guó)和美利堅(jiān)合眾國(guó)以往的資本市場(chǎng)表現(xiàn)，我提出論點(diǎn)：如果具有良好的投資策略以及精心挑選的多元化投資組合，中國(guó)資本市場(chǎng)證券組合保證會(huì)比美國(guó)市場(chǎng)證券組合取得更大的回報(bào)。筆者仔細(xì)研究了中美這兩個(gè)資本市場(chǎng)過(guò)去到現(xiàn)在的收益及其固有風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)固定收益證券及普通股等不同種證券做出總結(jié)。研究發(fā)現(xiàn)，雖然中國(guó)的資本市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)階段，但它向投資者提供的回報(bào)已經(jīng)高出了美國(guó)同行。正如我們所預(yù)料的，發(fā)展過(guò)程中總存在著一些制約因素?；貓?bào)的產(chǎn)生往往伴隨著

2、風(fēng)險(xiǎn)。因此，研究也表明，中國(guó)市場(chǎng)期望的高回報(bào)也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。本文的研究領(lǐng)域包括政府債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。研究結(jié)果表明，平均而言，中國(guó)政府債券市場(chǎng)在過(guò)去幾年里已經(jīng)比美國(guó)政府債券市場(chǎng)取得了更大的收益率，同時(shí)伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn)；另外，中國(guó)收益率逐步增加，但美國(guó)卻大大減少了。股市同樣如此，中國(guó)股市的乘數(shù)相對(duì)較低（利于投資者），投資者的回報(bào)率逐漸增加，但波動(dòng)性高，而美國(guó)股市回報(bào)率適度（高乘數(shù)），波動(dòng)性低。
　　由于中國(guó)資本市場(chǎng)的本質(zhì)，投資者有可