國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響-理論、機(jī)制與對(duì)策.pdf

1、石油是具有商品、金融和政治三重屬性的特殊商品，這決定了其價(jià)格形成機(jī)制及波動(dòng)原理的復(fù)雜性。從石油的屬性出發(fā)尋求國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)的理論依據(jù)，是國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)理論分析的一條新路徑。商品屬性是石油最基本的屬性，可耗竭資源模型、供需模型和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)模型都基于石油市場(chǎng)供給與需求的差異對(duì)石油價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行的分析。金融屬性是石油經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化發(fā)展的重要特性，基于不同的石油金融工具，分別以期貨市場(chǎng)理論、石油美元理論和美元匯率控制理論對(duì)石油價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行解釋。石油

2、的政治屬性表現(xiàn)為國(guó)家、利益集團(tuán)之間對(duì)石油資源的爭(zhēng)奪和控制，這個(gè)博弈過(guò)程引起的石油價(jià)格波動(dòng)可以通過(guò)政治影響論、戰(zhàn)爭(zhēng)威脅論來(lái)解釋。從石油經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀來(lái)看，政治是控制石油價(jià)格手段，金融是影響石油價(jià)格的工具，商品屬性是決定石油價(jià)格的本質(zhì)。
　　從總供給和總需求兩個(gè)方面對(duì)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行分析，其理論路徑比較清晰。在總供給方面，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)主要從原材料價(jià)格、工資等方面影響生產(chǎn)成本，表現(xiàn)為供給沖擊效應(yīng)。在總需求方面，

3、國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)消費(fèi)需求和投資需求產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為市場(chǎng)配置效應(yīng)；對(duì)出口需求和國(guó)際收支產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為收入轉(zhuǎn)移效應(yīng)。同時(shí)，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)會(huì)影響貨幣政策的調(diào)整，從利率、匯率兩個(gè)渠道影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，歸結(jié)為貨幣渠道理論。
　　本論文采用2003年1月到2012年7月的數(shù)據(jù)，運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、VAR模型和誤差修正模型等方法，驗(yàn)證了國(guó)內(nèi)外石油價(jià)格的關(guān)聯(lián)性，以及國(guó)際石油價(jià)格與我國(guó)物價(jià)指數(shù)、進(jìn)出口貿(mào)易額、

4、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率、GDP等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性。國(guó)內(nèi)石油價(jià)格與國(guó)際石油價(jià)格存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，國(guó)際原油期貨價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)原油價(jià)格的影響要強(qiáng)于國(guó)際石油現(xiàn)貨價(jià)格的影響，其中Brent原油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)油價(jià)的短期影響要大于WTI原油。國(guó)際原油價(jià)格與我國(guó)物價(jià)指數(shù)、進(jìn)出口貿(mào)易額、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率、GDP的關(guān)聯(lián)性都很強(qiáng)，存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。國(guó)際原油價(jià)格對(duì)我國(guó)物價(jià)指數(shù)、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率的單向因果關(guān)系比較明顯，而對(duì)我國(guó)進(jìn)、出口貿(mào)易額和GDP的因果關(guān)系在一定程度上

5、呈對(duì)稱性。
　　作為重要的生產(chǎn)要素，石油的價(jià)格波動(dòng)通過(guò)原材料價(jià)格、工資等生產(chǎn)成本的變化影響總供給和價(jià)格總水平，這種總量傳導(dǎo)機(jī)制通過(guò)國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)兩種路徑影響我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)。在總需求方面，價(jià)格總體水平變化對(duì)消費(fèi)需求和投資需求產(chǎn)生的影響會(huì)引發(fā)市場(chǎng)機(jī)制和政府調(diào)控機(jī)制重新配置經(jīng)濟(jì)資源，即為配置傳導(dǎo)機(jī)制。國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)引發(fā)貨幣政策調(diào)整，通過(guò)利率和匯率渠道對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。其中利率的調(diào)整影響投資需求和消費(fèi)需求兩個(gè)方面，匯率的調(diào)整通過(guò)國(guó)際貿(mào)易