我國上市公司資產剝離財務績效研究.pdf

1、企業(yè)的資產剝離與企業(yè)并購一樣，一直伴隨著企業(yè)的成長。從現代企業(yè)制度建立起，資產剝離就是企業(yè)資本運營常選用的方式之一。它在企業(yè)調整業(yè)務結構、改變企業(yè)經營方向、擺脫企業(yè)經營困境方面起到了非常重要的作用。19世紀末到20世紀末，西方企業(yè)先后經歷了五次大的兼并浪潮。2008年，一場突然奇來的經濟危機，席卷了世界的每一個角落，一場更大的兼并浪潮隨之而來。在這樣的背景下，各國學者從各個方面對資產剝離進行了理論和實證分析，結果表明資產剝離能改善企業(yè)的

2、財務績效。在我國，關于資產剝離的研究起步比較晚，上世紀九十年代，我國資本市場的建立與發(fā)展和國有企業(yè)改制，為我國資產剝離的實證研究提供了便利的條件。我國學者采用事件研究法和會計研究法對資產剝離進行了相關研究。但是，關于資產剝離能對企業(yè)財務績效產生什么樣的影響，學者并未得出一致的結論。本文旨在通過自己的實證研究，客觀的評價資產剝離對企業(yè)財務績效的影響。
　　首先，本文對資產剝離相關的背景和文獻進行了評述，分析了國內外相關研究的現狀和成

3、果。第二章，本文從經濟學角度和管理學角度對資產剝離相關理論進行了闡述，探究了支撐資產剝離實施的相關理論，從而為實證分析提供理論依據。第三、第四章，以2008-2010年間發(fā)生資產剝離的68家公司為研究對象，從企業(yè)償還債務的能力、運營自身資產的能力、獲取利潤能力、營業(yè)收入發(fā)展能力四個方面，對樣本公司的流動比率、營業(yè)利潤率等9項財務指標進行了因子分析。然后，計算了資產剝離前后綜合財務績效得分，同時對各單項財務指標在資產剝離前后的變化進行了統