金融管制下的城市建設項目融資模式研究——以杭州為例.pdf

1、城市建設是城市發(fā)展的基礎(chǔ)，城市建設項目又是城市建設的具體表現(xiàn)。然而，在杭州市乃至全國普遍存在城市基礎(chǔ)設施建設融資困難的問題。主要表現(xiàn)為融資渠道單一、主體混亂、融資成本高、金融管制程度高等方面。
　　集聚經(jīng)濟理論說明城市建設的必要性、公共產(chǎn)品理論說明地方政府是城市基礎(chǔ)設施的重要提供者，項目區(qū)分理論說明應針對不同基礎(chǔ)設施項目類型采取不同的融資模式，利益相關(guān)者理論說明應引入民間資本緩解城市基礎(chǔ)設施建設領(lǐng)域的資金不足難題?，F(xiàn)有金融管制法律

2、法規(guī)禁止地方政府發(fā)行地方債、嚴格控制企業(yè)債和公司債發(fā)行規(guī)模和數(shù)量、股權(quán)融資難度很大，因而地方政府只能采取發(fā)行投資基金的渠道來引入民間資本進入城建投資領(lǐng)域。
　　本文針對四種融資模式進行比較分析，為杭州市設計一套適用于大型城建融資平臺公司的投資基金融資模式。政府相關(guān)單位作為發(fā)起人和實際控制人發(fā)起建立基金公司，聘請專業(yè)金融機構(gòu)負責基金公司日常管理和運營活動，通過向金融機構(gòu)融資的方式建立一級融資模型，再根據(jù)各城建融資平臺所建項目的風險和

3、收益匹配的原則建立二級融資模型?；鸸具\作中需要注意各種風險的防范以及期末基金的贖回問題。投資基金的理論和杭州市充裕的民間資本以及調(diào)研中金融專業(yè)人士對方案的認可說明該方案有望在一定程度上緩解杭州市城建領(lǐng)域的融資難題。
　　本文的創(chuàng)新點在于:第一，將經(jīng)濟理論與現(xiàn)實情形相結(jié)合，通過細分城建項目類型，指出破解融資困難可能的方向;第二，針對杭州市大型融資平臺公司，提出建立為利益相關(guān)各方均獲得收益改進空間的城市建設基金來吸引民間資本進入城