隨機利率下可轉(zhuǎn)換債券定價模型.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、摘要可轉(zhuǎn)換債券是一種具有債權(quán)和股票雙重特性的金融衍生產(chǎn)品，它具有籌措資金和規(guī)避風險的雙重功能?？赊D(zhuǎn)換債券順利發(fā)行、流通的關(guān)鍵是合理定價，但實際情形中由于其附加條款和價值形態(tài)的復(fù)雜多樣性，致使可轉(zhuǎn)換債券的定價問題變的十分復(fù)雜。，本文的研究主要是建立基于股價和利率的兩因素定價模型，股價波動和利率波動分別用指數(shù)。一U模型和幾何布朗運動模型來刻畫，通過鞅定價方法理論，分別對普通可轉(zhuǎn)換債券以及附有贖回、回售、股利分配等附加條款的可轉(zhuǎn)換債券進行定價

2、，并推導出相應(yīng)的定價公式。關(guān)鍵詞：可轉(zhuǎn)換債券，隨機利率，鞅表示定理，Girsanov定理AbstractConvertiblebondsareadvancedfinancialderivativeswiththedualfunctionoffinancingandhedging，whichhavehybridpropertiesofbondsandoptionsReasonablepricingofconvertiblebondshas

3、greatpracticalsignificancetobothissuersanclinvestorshowever，becauseofthecomplexityoftheirvalueforms，thepricingofconvertiblebondshasbecomeextraordinarilycomplexUndertheassumptionofstochastic，stockpriceandinterestratewasre

4、spectivelycharacterizedbyIndex0一UmodelandGeometricBrownmotionmodel，thispaperappliesthepricingofmartingalewaytogiveaprecisevalueformulaofcommonconvertiblebondsandsomeotherspecialconvertiblebondswhichthoroughlyconsidersthe

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