我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)研究.pdf

1、中國(guó)入世已經(jīng)十年之久。十年來,伴隨著全球接連不斷的并購(gòu)浪潮,我國(guó)越來越多的企業(yè)加入到了跨國(guó)并購(gòu)的行列中來,這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的標(biāo)志之一,也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要途徑。然而,跨國(guó)并購(gòu)自始至終充滿了風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在其中又居于主要地位。如何突破跨國(guó)并購(gòu)的高發(fā)生率與低成功率的瓶頸,其關(guān)鍵在于管理跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　 本文以跨國(guó)并購(gòu)的流程為線索,將跨國(guó)并購(gòu)分為了三個(gè)階段:準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段和整合階段。在準(zhǔn)備階段存在戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)和目

2、標(biāo)企業(yè)的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn),筆者提出要在評(píng)估自身和目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上做出決策,并定量分析了目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值;在實(shí)施階段,企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)。因此要進(jìn)行合理的融資需求分析,選擇多種融資渠道,實(shí)際支付時(shí)也根據(jù)企業(yè)情況來選擇合適的支付手段;最后以橫向整合和縱向整合的方式,從資產(chǎn)和稅務(wù)方面做好財(cái)務(wù)整合。文章從三個(gè)階段系統(tǒng)分析了并購(gòu)過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提出了其相應(yīng)的管理措施。同時(shí),以中鋼并購(gòu)澳中西部公司為例,具體分析了其在并購(gòu)過程中所采