開放式股票型基金對(duì)我國股票市場(chǎng)穩(wěn)定性影響分析.pdf

1、我國股票市場(chǎng)在十余年的發(fā)展歷程中，一直被打上“政策市”的烙印，股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高，股價(jià)波動(dòng)大，普遍認(rèn)為投資者結(jié)構(gòu)失衡是導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)大的根源。因此決策層借鑒國外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，大力發(fā)展以基金為主的機(jī)構(gòu)投資者，想利用機(jī)構(gòu)投資者的理性投資行為增加市場(chǎng)的穩(wěn)定性。 經(jīng)過短短幾年的發(fā)展，基金已成為我國證券市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，對(duì)市場(chǎng)的影響力也愈來愈大。基金分類中開放式股票型基金占有我國基金市場(chǎng)的份額最高，而且其投資于股票的資產(chǎn)占其總資產(chǎn)比重最大，它的

2、投資行為對(duì)股市穩(wěn)定性的影響更為明顯，因此以該種基金作為我國基金的代表，考察其作為機(jī)構(gòu)投資者是否像政策預(yù)期的那樣有助于股票市場(chǎng)的穩(wěn)定，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 本文分別從理論和實(shí)證方面對(duì)我國開放式股票型基金對(duì)股市穩(wěn)定性的影響進(jìn)行了闡述與分析。關(guān)于理論方面，本文首先闡述了股市穩(wěn)定性相關(guān)理論，其次從理性投資者層面、投資組合層面和委托代理理論層面三個(gè)角度闡述了基金與股市穩(wěn)定性的關(guān)系；關(guān)于實(shí)證方面本文分別從宏、微觀角度對(duì)基金對(duì)股市穩(wěn)定性影響進(jìn)