中國大豆期貨市場定價功能特征及套期保值策略研究.pdf

1、本文綜合應用了定性與定量相結合的研究方法，研究的創(chuàng)新和特色主要體現1995年以來我國對進口大豆的依賴越來越強，逐步喪失了定價的話語權。2004年我國整個大豆產業(yè)遭受外資洗盤，是因為國內大豆現貨企業(yè)對于國際巨資操縱下的美國芝加哥大豆期貨價格運行特征缺乏深刻認識，沒有在期貨市場做好相應的套期保值準備所造成的。歷史還在重演，2004.年那次整個產業(yè)暴露出來的風險如今仍然存在。國內大豆現貨企業(yè)亟須進一步深化對大豆期貨市場定價功能特征和套期保值功

2、能發(fā)揮機制的認識。本文的研究緊圍繞著這一問題展開，通過定性研究市場價格運行特征和定價機制，并采用定量方法加以驗證，闡明了我國大豆期貨市場定價功能特征，對影響定價功能發(fā)揮的外部因素進行了分析，并針對大豆現貨企業(yè)如何利用期貨市場進行套期保值提供了基本思路和策略建議。 在以下兩點：一是從市場定價功能實現的角度來研究我國大豆市場問題，并且采取了期貨與現貨相結合的研究思路，突破了現有文獻只側重單一市場的研究模式；二是關于市場定價功能特征的

3、分析有一定的獨到見解，對于大豆市場價格長期發(fā)展趨勢的研判和保值經驗的總結，現有文獻鮮有論及。 本文的主要結論有：升貼水國際貿易定價方式下國際基金的價格操縱行為導致我國無法實現大豆期貨市場的定價功能，從而受制于美國芝加哥期貨市場。國家調控、美元貶值、農產品能源化、極端天氣和突發(fā)疫情是影響我國大豆期貨市場定價功能發(fā)揮的主要外部因素。針對大豆現貨企業(yè)(重點是油廠)如何利用期貨市場進行套期保值的問題，本文的建議是：將原料和產品的定價方式