現(xiàn)有市場(chǎng)條件下我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)發(fā)展研究.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金(RealEstateInyestmentTrusts，REITs)近些年來(lái)在亞洲國(guó)家迅速發(fā)展，作為一種房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，REITs不但能夠解決房地產(chǎn)發(fā)展中的投融資問(wèn)題，而且增加了資本市場(chǎng)上的投資品種。目前我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)正處于從單一依靠銀行融資轉(zhuǎn)向多元化融資，但是資本市場(chǎng)上可供企業(yè)選擇的融資產(chǎn)品卻十分有限。從政策方面來(lái)看，由于商品房?jī)r(jià)格持續(xù)快速上漲，為了應(yīng)對(duì)資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，各項(xiàng)調(diào)控措施陸續(xù)出臺(tái)或相繼落實(shí)。這些政策的出臺(tái)

2、，對(duì)企業(yè)直接融資產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。本文正是基于這個(gè)現(xiàn)實(shí)，通過(guò)對(duì)美國(guó)和亞洲主要市場(chǎng)的歷史研究和制度對(duì)比，研究在我國(guó)發(fā)展REITs的必要性和可行性，并提出了相應(yīng)的發(fā)展模式和政策建議。 除了緒論對(duì)文章的選題背景、相關(guān)的研究理論成果和研究的方法與創(chuàng)新等進(jìn)行綜述外，整篇論文共分為四個(gè)章節(jié)，分別對(duì)應(yīng)關(guān)于REITs的三個(gè)核心問(wèn)題：什么是REITs，為什么要在我國(guó)發(fā)展REITs以及如何在我國(guó)發(fā)展REITs。 第一章通過(guò)對(duì)REITs的概

3、念辨析、投資特性分析以及對(duì)美國(guó)及亞洲主要市場(chǎng)的發(fā)展歷史回顧，籍以為后文我國(guó)發(fā)展模式的選擇提供鋪墊。 第二章利用筆者對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的實(shí)踐調(diào)查和積累的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，提出作為房地產(chǎn)金融產(chǎn)品的REITs能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)和社會(huì)的五大需求的論述，以此論證在我國(guó)發(fā)展REITs的必然性。 第三章通過(guò)圍繞發(fā)展REITs的市場(chǎng)內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制和外部制度條件所展開(kāi)的分析，研究了我國(guó)目前發(fā)展REITs的可行性，提出了現(xiàn)實(shí)的發(fā)展模