基于最小二乘蒙特卡洛方法對中國可轉債市場價格的偏差分析.pdf

1、可轉換債券是一種復雜的金融衍生產(chǎn)品。對于可轉債的定價要考慮轉股價格、贖回條件、回售條件等多種因素。在Ingersoll（1977）和Brennan&Schwartz（1977）具有開創(chuàng)性的研究后，不斷有關于此方面的文章。在Longstaff&Schwartz（2001）提出了一種能夠蒙特卡洛模擬運用于美式期權的定價后，為可轉債的定價提供了一種新的思路。
　　本文基于Longstaff&Schwartz(2001)的思想和方法，用蒙

2、特卡洛模擬最小二乘法對可轉債進行定價。并與Tsiveriotis&Fernandes（1998）提供的可轉債定價模型在相同的條件下做對比，發(fā)現(xiàn)本方法對于可轉債價格的估值與 Tsiveriotis&Fernandes（1998）接近。其次，我們從標的股票的價格、波動率、轉股價格、無風險利率、票面利率、贖回條件、回售條件、距到期日時間等方面對新模型進行靜態(tài)分析。然后，我們從中國可轉債市場選出11只可轉債。運用此定價方法對中國可轉債市場上從2