中國企業(yè)跨國并購中的目標公司價值分析——以聯(lián)想并購IBM PC業(yè)務為例.pdf

1、20世紀80年代起，伴隨著跨國公司的迅速擴張，企業(yè)并購己經(jīng)跨越國界，進而引發(fā)全球性的跨國并購浪潮，2001年中國加入世界貿(mào)易組織，標志著中國經(jīng)濟進一步融入世界經(jīng)濟一體化的進程，中國企業(yè)也開始在全球性的跨國并購浪潮中有所作為。 在企業(yè)實施跨國并購的過程中，對目標企業(yè)價值進行合理科學的評估，是跨國并購順利進行的基本保障。西方國家在漫長的跨國并購歷史中積累了豐富的經(jīng)驗，同時，西方國家擁有成熟的金融市場，完善的評估體系，因此，西方國家企

2、業(yè)在進行跨國并購時，有一套成熟規(guī)范的評估方法保證評估結果的準確性。而對于中國企業(yè)來說，跨國并購是剛剛出現(xiàn)的新形式，中國企業(yè)在實施跨國并購時，往往在目標企業(yè)的價值評估過程中存在著不合理和不規(guī)范的成分，影響了評估結果的準確性。因此，我們有必要對西方跨國并購中的企業(yè)價值評估方法進行系統(tǒng)全面的探討和研究，從中吸取經(jīng)驗教訓，并結合我國具體國情，為我國企業(yè)跨國并購中科學合理地評估目標企業(yè)價值提供參考和建議。 本文正是從這樣的角度入手，先在第

3、一章引言和第二章中闡明了本文的研究目的、意義和方法，回顧了相關理論研究成果；在第三章中，通過深入分析當前中國企業(yè)跨國并購的背景、動因，清晰勾畫出中國企業(yè)跨國并購的典型特征，這種典型特征對價值評估會產(chǎn)生明顯的影響。第四章中，針對上述典型特征，論證了西方國家常用價值評估方法的適用性及評估影響因素。為了驗證上述分析結論，本文使用了理論研究與案例分析相結合的方法，在第五章剖析了一個中國企業(yè)跨國并購的典型案例--聯(lián)想并購IBM全球PC業(yè)務案的并購