中國能源對外直接投資與經(jīng)濟效應研究——以石油資源為例.pdf

1、能源是經(jīng)濟和社會發(fā)展所必須的最基本的生產(chǎn)要素，是國家安全的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著社會分工的不斷深入和社會經(jīng)濟資源配置的國際化，各國經(jīng)濟增長所消耗的能源資源也日益增加，在工業(yè)化進程中對能源資源的依賴不斷加強。在20世紀的100年時間里，世界能源的消耗量增加了近9倍。IEA《2002年世界能源展望》報告資料表明，近30年內(nèi)世界能源需求量將增長三分之二，一次能源需求預計年均增長1.7％，約合153億噸油當量。美國學者杰瑞米·里夫金認為，為了滿足日益增

2、加的能源需求，2000-2040年世界能源消耗量將翻一番，到2070年要翻兩番，2100年要翻三番。面對全球嚴峻的能源形勢，能源問題上升到了戰(zhàn)略高度。 在世界經(jīng)濟的發(fā)展過程中，能源領(lǐng)域的投資對各國的經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面都產(chǎn)生了重要的影響。能源資源對外直接投資歷程表明，發(fā)達國家在實現(xiàn)工業(yè)化的過程中，多是走資源獲取型對外直接投資道路，其中石油資源扮演了極為重要的角色。從現(xiàn)階段能源的供給和需求來看，以煤炭、石油和天然氣為主的能源資

3、源雖然在未來一段時間內(nèi)不會出現(xiàn)過度緊缺，但是從世界能源消費結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢可以看出，在絕大多數(shù)國家的能源消費中，石油資源已占主導地位，石油對于全球經(jīng)濟的發(fā)展起著極為重要的作用。由于資源稟賦的不同以及對能源的巨大需求，各國很難依靠自身資源來支撐經(jīng)濟的發(fā)展，必須通過國際市場獲得能源資源。以美國、日本為代表的發(fā)達國家在國內(nèi)能源需求不斷增加的情況下，紛紛制定了以石油為主要內(nèi)容的能源安全國際戰(zhàn)略，多方開辟供應渠道，積極參與國際油氣資源開發(fā)。

4、 中國的能源形勢十分嚴峻。一方面，在經(jīng)濟發(fā)展過程中，能源生產(chǎn)已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟增長帶來的巨大的能源需求。另一方面，中國不合理的能源消費結(jié)構(gòu)使石油消費猛增，經(jīng)濟發(fā)展對石油資源的信賴性很強。在國內(nèi)石油生產(chǎn)約束和消費增加的情況下，必然產(chǎn)生能源安全問題。因此，中國石油企業(yè)大力實施“走出去”戰(zhàn)略，走資源獲取型對外直接投資道路是解決中國石油安全問題的有效途徑。 本文把資本資產(chǎn)定價理論用于中國石油業(yè)對外直接投資的區(qū)域選擇，認為中國石油企業(yè)應該在

5、全球產(chǎn)油區(qū)域內(nèi)廣泛進行投資，以獲取更多的石汕資源。在中國石油公司對外直接投資的進入方式的選擇中，由于中東、非洲、拉美等世界主要石油生產(chǎn)國的優(yōu)質(zhì)石油資源已被跨國公司瓜分殆盡，中國石油公司的勘探開發(fā)空間越來越小。因此，跨國并購成為對外直接投資的主要方式。在跨國并購模型中主要研究對上游、中游和下游石油公司的并購，在此基礎(chǔ)上，本文還利用技術(shù)經(jīng)濟學和投資學中的知識，對中國石油對外直接投資進行決策分析。 雖然中國石油公司走出國門的時間很短，