淺析我國住房抵押貸款證券化.pdf

1、本文通過對國外住房抵押貸款證券化模式的比較和我國國情的研究，結合己有的證券化理論和我國具體情況，尋找適合中國國情的住房抵押貸款證券化運行模式，并對如何促進我國證券化發(fā)展提出一點自己的看法。 本文共分為五個部分： 第一章，主要簡單介紹了問題提出的三個背景：一，發(fā)展住宅產業(yè)成為我國新的經(jīng)濟增長點；二，我國住宅金融業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新的選擇；三，我國資本市場金融投資工具創(chuàng)新的選擇。最后說明了本文研究的意義。 第二章，首先介紹了

2、住房抵押貸款證券化的基本原理，主要包括：住房抵押證券化的基本概念探析，住房抵押貸款及主要品種和住房抵押貸款證券化的特征分析。接著分析了住房抵押貸款證券化的結構體系：一，住房抵押貸款證券化的融資結構；二，住房抵押貸款證券化的運作程序；三，住房抵押貸款證券的主要類型。最后介紹了住房抵押貸款證券化的功能和作用。 第三章，通過介紹美國、加拿大、香港和歐洲等發(fā)達國家或地區(qū)證券化的模式，總結出國外經(jīng)驗對我國的啟示：抵押貸款一級市場的發(fā)展呼喚

3、二級市場和政府的支持必不可少，并得出了根據(jù)國情選擇適宜的發(fā)展模式的結論。 第四章，主要論述了我國住房抵押貸款證券化發(fā)展及問題分析。首先，簡單介紹了我國住房抵押貸款市場的發(fā)展。接著，介紹了我國開展住房抵押貸款證券化的必要性與可行性分析。必要性包括三方面的內容：一，發(fā)展住房抵押貸款是我國經(jīng)濟發(fā)展的需要；二，增加資產的流動性，提高銀行風險防范能力；三，發(fā)展資本市場新融資工具?？尚行灾饕ㄏ旅嫠膫€方面的內容：一，宏觀經(jīng)濟環(huán)境可行；二，

4、證券市場的需求方——資金來源可行；三，證券化市場的供給方二一住房抵押貸款規(guī)?？尚校凰?，證券化的法律環(huán)境初步具備。在介紹了可行性和必要性之后，著重討論了住房抵押貸款證券化的困難與障礙：一是一級市場發(fā)育不完善；二，設置特殊機構的法律障礙；三，技術制約因素；四，外在環(huán)境不完善；五，商業(yè)銀行的動力不足。 第五章，主要闡述了我國抵押貸款證券化的發(fā)展構想。首先，通過“表內證券化”模式和“表外證券化”模式的比較得出了我國應分階段的模式安排。接

5、著分析了住房抵押貸款證券化的流程安排以及基本交易框架：一，總體流程安排；二，選擇合適的住房貸款組成資產池；三，SPV的設立；四，信用評級和增級過程(住房抵押貸款面臨的風險因素分析、住房貸款池風險估算、信用增級方式的選擇和信用評級)；五，住房抵押貸款支撐證券化的產品的設計。最后論述了推行我國住房抵押貸款證券化的政策建議：一，健全和完善外部法律環(huán)境；二，擴大住房抵押貸款一級市場的規(guī)模，完善住房抵押貸款的運行機制；三，健全完善住房抵押擔保體系