競(jìng)爭(zhēng)性條件下公司投資實(shí)物期權(quán)的博弈分析.pdf

1、傳統(tǒng)投資決策方法以凈現(xiàn)值法為代表,通過(guò)比較預(yù)期收入流和費(fèi)用流的現(xiàn)值來(lái)進(jìn)行決策.該方法雖然考慮了時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬,但是卻忽略了投資創(chuàng)造后續(xù)機(jī)會(huì)的戰(zhàn)略價(jià)值和對(duì)市場(chǎng)變化靈活反應(yīng)的能力.實(shí)物期權(quán)理論將投資項(xiàng)目中的各種投資機(jī)會(huì)與經(jīng)營(yíng)柔性視作期權(quán)進(jìn)行分析量化研究,充分考慮了投資活動(dòng)中各種靈活性的價(jià)值,是企業(yè)投資決策理論方法的一大飛躍.期權(quán)博弈理論與方法是在期權(quán)定價(jià)理論的基礎(chǔ)上,對(duì)包含實(shí)物期權(quán)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值進(jìn)行評(píng)估的同時(shí),利用博弈論的思想、建模方法對(duì)項(xiàng)目

2、投資進(jìn)行科學(xué)管理決策的理論方法,是項(xiàng)目投資決策方法的最新發(fā)展.本文首先就實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論的研究現(xiàn)狀及新動(dòng)向進(jìn)行綜述,接下來(lái)以NPV方法為例分析了其用于投資決策中的理論缺陷和現(xiàn)實(shí)不足,從實(shí)物期權(quán)方法與傳統(tǒng)凈現(xiàn)值方法的比較中得出前者合理的結(jié)論,接著又從戰(zhàn)略角度對(duì)實(shí)物期權(quán)進(jìn)行單一期權(quán)與復(fù)合期權(quán),以及專屬期權(quán)與共享期權(quán)的分類.根據(jù)行業(yè)性質(zhì)、競(jìng)爭(zhēng)者反應(yīng)程度和投資期權(quán)所具有的專屬性或共享性,對(duì)企業(yè)采取搶先戰(zhàn)略或等待戰(zhàn)略以及何時(shí)采取合作或?qū)剐酝顿Y戰(zhàn)