甚高頻交易數(shù)據(jù)的金融計量研究.pdf

1、本文研究了金融計量經(jīng)濟學中甚高頻交易數(shù)據(jù)建模及隨機行走相關理論的甚高頻模擬檢驗、實證對比檢驗問題.甚高頻金融交易數(shù)據(jù)是指所有交易結果都被記錄的數(shù)據(jù).本文把標值隨機點過程的理論移植到金融計量經(jīng)濟學中,通過定義表征價格運動的標值隨機點過程強度計算公式,導出了甚高頻金融交易數(shù)據(jù)的樣本函數(shù)密度公式,以及最大似然估計方程式.文中分別討論了價格狀態(tài)可數(shù)和不可數(shù)情況.當價格狀態(tài)不可數(shù)時,特別當價格服從Brown運動規(guī)律,價格過程與交易點過程相互獨立時

2、得到了參數(shù)的估計式,為期權定價計算提供了依據(jù).以上海證券交易所廣電電子股票的數(shù)據(jù)作了實證分析.又利用柯爾莫哥洛夫前向和后向微分方程,建立了價格轉移概率的方程組,可求解出價格轉移概率.提出了風險價值VaR的狀態(tài)可數(shù)計算法,為計量價格風險提供了另一條可能的途徑.用Monte Carlo實驗模擬價格隨機行走過程,對生成的甚高頻價格樣本函數(shù)作了Cox-Stuart趨勢檢驗及技術分析中移動平均線法有效性檢驗.結果發(fā)現(xiàn)隨機行走價格樣本函數(shù)中階段性趨