企業(yè)縱向并購(gòu)的機(jī)理和模式研究.pdf

1、隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和企業(yè)自身發(fā)展的需要，企業(yè)并購(gòu)成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展壯大的行之有效的方法。由于處于不同的行業(yè)和發(fā)展的目的，企業(yè)在選擇并購(gòu)行為時(shí)所采用的方法也有差異?？傮w來(lái)說(shuō)，可以分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。作為其中一種重要的并購(gòu)行為縱向并購(gòu)，作者希望能夠從一個(gè)新的角度進(jìn)行闡述。 首先，本文理論部分采用威廉姆森對(duì)縱向一體化的利益分析入手，從資產(chǎn)專(zhuān)用性假設(shè)、人的有限理性假設(shè)和機(jī)會(huì)主義架設(shè)出發(fā)，證明動(dòng)態(tài)市場(chǎng)契約是不完備的，然后在

2、比較了短期契約、長(zhǎng)期契約與縱向一體化三者的優(yōu)劣的基礎(chǔ)上，得出縱向一體化可以有效避免市場(chǎng)交易由大數(shù)目條件向小數(shù)目條件轉(zhuǎn)變而產(chǎn)生的雙邊依賴(lài)可能帶來(lái)的一系列風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得內(nèi)部組織優(yōu)勢(shì)。結(jié)合波特的五力模型，從產(chǎn)業(yè)組織和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的角度分析了縱向一體化的經(jīng)濟(jì)機(jī)理。 其次，我國(guó)改革開(kāi)放三十年來(lái)，企業(yè)并購(gòu)由于文化和發(fā)展模式的不同，具有其本身的發(fā)展特點(diǎn)。在發(fā)展過(guò)程中，也呈現(xiàn)出一些問(wèn)題。通過(guò)對(duì)這些的研究分析，總結(jié)出我國(guó)企業(yè)發(fā)展的不同階段所具有的特點(diǎn)

3、。 再次，在企業(yè)選擇并購(gòu)對(duì)象時(shí)，最首要關(guān)心的就是目標(biāo)公司是否具有價(jià)值。那么如何來(lái)衡量公司是否具有價(jià)值成為本文要著重解決的一個(gè)問(wèn)題。哪些因素將影響公司價(jià)值從而影響企業(yè)并購(gòu)行為，本文主要從資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力等方面進(jìn)行研究，結(jié)合財(cái)務(wù)理論數(shù)據(jù)，得出論證。 最后，通過(guò)對(duì)前面幾章的論述，結(jié)合現(xiàn)實(shí)中的一些案例和我國(guó)企業(yè)并購(gòu)行為所存在的一些問(wèn)題，提出一些自己的建議，希望能夠?qū)ζ髽I(yè)縱向并購(gòu)作出一些自己的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)