股指期貨Alpha套利策略比較研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、至2011年,股指期貨已經(jīng)走過了近20個年頭,發(fā)展成為了世界上最重要的金融衍生工具之一。而中國的滬深300股指期貨合約也于2010年4月16日在中國金融期貨交易所正式掛牌上市,這標志著我國的資本市場從單邊交易市場向雙邊交易市場的轉(zhuǎn)變。股指期貨套利作為一種低風險穩(wěn)定收益的投資方法,開始吸引越來越多投資者的關(guān)注,其中Alpha套利作為一種風險較高、收益較高的套利方式,由于其對 Alpha選股能力的高要求,而受到了很多機構(gòu)投資者的追捧。因此本

2、文對 Alpha套利策略的比較研究較強的現(xiàn)實意義與指導作用。
　　本文中比較了Alpha套利中四種不同的選股策略:動量策略、反轉(zhuǎn)策略、特雷諾指數(shù)策略以及基于動量策略和特雷諾指數(shù)策略的慣性能量策略。考慮交易成本與不考慮交易成本兩種情況,分別進行實證檢驗。在不考慮交易成本的情況下,動量策略與慣性能量策略均在顯著性水平為0.1的情況下,表現(xiàn)出顯著的正收益。在考慮交易成本的情況下,慣性能量策略的年化收益率較動量策略的年化收益率提高了40.

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