醬生產(chǎn)率對人民幣實際匯率影響的實證研究——對巴拉薩-薩繆爾森效應模型的擴展.pdf

1、匯率作為現(xiàn)代經(jīng)濟體系中十分重要的經(jīng)濟指標，對一國宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生極其重要的影響。2005年7月21日，我國進行匯率制度改革，人民幣匯率不再單一釘住美元，開始實行以市場供求為基礎，參考一攬子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。自此標志著人民幣退出了1997年以來的固定匯率制度，人民幣名義匯率呈現(xiàn)出單邊升值的趨勢。人民幣名義匯率面臨升值壓力的原因主要來自國外和國內兩個方面。以國外經(jīng)驗來看，來自以美國和日本為代表的發(fā)達國家要求人民幣升值，強勢的美

2、元政策和對外貿易摩擦使得人民幣升值的壓力不斷升溫。從國內經(jīng)濟增長來看，中國經(jīng)濟實力提升引起人民幣實際匯率的升值，而實際匯率是名義匯率變動的內在推動力，因而中國經(jīng)濟的快速發(fā)展加大了人民幣名義匯率升值的壓力。
　　 人民幣名義匯率波動幅度和頻率的逐步加大，對社會經(jīng)濟的影響也逐漸擴大。名義匯率通常僅反映貨幣之間的交換比例，而實際匯率更能夠反映一國實際經(jīng)濟運行的情況。本文對現(xiàn)有的相關文獻加以梳理，并且對巴拉薩——薩繆爾森效應進行系統(tǒng)的理

3、論分析。在對引入貿易品和非貿易品資本生產(chǎn)率的擴展模型進行理論推導的基礎上對人民幣實際匯率進行實證研究，用以論證巴拉薩——薩繆爾森效應擴展模型在中國是否成立。對基礎數(shù)據(jù)進行處理以后進行單位根檢驗、協(xié)整檢驗，通過檢驗以后，依據(jù)擴展模型對人民幣均衡實際匯率的決定因素進行回歸分析。實證研究結果表明，通過單位根檢驗，發(fā)現(xiàn)所選取的數(shù)據(jù)均為一階單整，故采用協(xié)整檢驗確定這些非平穩(wěn)的時間序列數(shù)據(jù)之間是否具有長期穩(wěn)定的關系，協(xié)整檢驗結果表明所選數(shù)據(jù)存在協(xié)整

4、關系。通過回歸分析，發(fā)現(xiàn)解釋變量系數(shù)符號符合巴拉薩——薩繆爾森效應擴展模型的假設并且通過變量顯著性檢驗，方程存在顯著的線性關系。通過方差分析得知四個解釋變量中影響最大的是中國相對勞動生產(chǎn)率和美國相對資本生產(chǎn)率，這一現(xiàn)象恰好與中國以勞動密集型為主，美國以資本密集型為主的現(xiàn)狀相符。因此巴拉薩——薩繆爾森效應擴展模型在中國顯著成立。最后根據(jù)實證結論，認為正確評估巴拉薩——薩繆爾森效應能有效防止人民幣匯率超調，提高服務業(yè)生產(chǎn)率，緩解人民幣升值壓