我國虛擬經濟與實體經濟分離條件下的貨幣政策效果研究.pdf

1、隨著金融創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展，虛擬經濟正成為一種新的獨立于實體經濟的經濟活動模式，對經濟活動發(fā)揮著巨大的影響作用。虛擬經濟對實體經濟以及貨幣政策有效性的影響也日益凸現(xiàn)。我國虛擬經濟呈現(xiàn)出與實體經濟的分離發(fā)展特征，大量虛擬資產并不為實體經濟的生產服務。貨幣政策的運用不能僅局限于對實體經濟的商品和服務做出反應，同樣應該重視對虛擬經濟做出反應。
　　 但現(xiàn)有研究大都僅僅關注虛擬經濟與實體經濟的關系，或者關注某類資產價格與貨幣政策的關系，沒有

2、把虛擬經濟作為一個整體來研究貨幣政策的效果。與之不同，本文關注在實體經濟與虛擬經濟分離條件下，貨幣政策對經濟的作用效果。
　　 因此本文在向量誤差修正模型的基礎上，運用脈沖響應分析方法分別分析了我國虛擬經濟與實體經濟分離發(fā)展的狀況，構建“虛擬經濟指數(shù)”作為虛擬經濟的整體指標，并選取工業(yè)增加值作為實體經濟指標。選取貨幣供應量、利率、銀行貸款量作為貨幣政策的指標。以中國實際情況出發(fā)，從整體上看，我國的虛擬經濟的發(fā)展可以找到典型的低迷