控制權(quán)轉(zhuǎn)移、盈余管理與經(jīng)營業(yè)績.pdf

1、在我國經(jīng)濟大轉(zhuǎn)型的背景下，大部分國有股權(quán)在轉(zhuǎn)為民營股權(quán)的進程中都體現(xiàn)了較高的民營化效率，經(jīng)營業(yè)績明顯提升。而與此同時，國資委等監(jiān)管部門卻多次因為國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓而發(fā)表公告，堅決禁止低價轉(zhuǎn)讓國有資產(chǎn)。股權(quán)轉(zhuǎn)移中低價與高效的背后，其實暗含著盈余管理的玄機。
　　本文論證了控制權(quán)轉(zhuǎn)移公司的管理者會采取低價轉(zhuǎn)讓的短視策略，通過向下的盈余管理與買方合謀，而控制權(quán)轉(zhuǎn)移后的經(jīng)營業(yè)績則是被之前的盈余管理所美化了。同時，本文進一步區(qū)分了目標公司和買方的

2、股權(quán)性質(zhì)，來探究不同股權(quán)性質(zhì)企業(yè)在控制權(quán)轉(zhuǎn)移中盈余管理的差異。
　　學術(shù)界對于控制權(quán)轉(zhuǎn)移與盈余管理的研究中，幾乎只單一地考慮了應(yīng)計項目盈余管理，本文完善了以往的研究，加入了真實活動盈余管理來進行實證分析。本文以2003～2014年間所有滬深A(yù)股上市公司中股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例大于1％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議作為研究樣本進行回歸分析。
　　本文主要的研究結(jié)論如下:(1)在控制權(quán)轉(zhuǎn)移的預(yù)期下，公司更可能會進行向下的應(yīng)計與真實盈余管理與買方進行合謀;