董事會改革試點是否提高了央企的績效？.pdf

1、從1993年開始我國國有企業(yè)開始建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善國有企業(yè)的治理結構。經過十年的改革雖然取得了一些明顯的成效，但是仍有部分國有獨資企業(yè)的治理結構還不完善。為了完善部分國有獨資企業(yè)的治理結構，提高國有企業(yè)的市場競爭力，國資委自2004年開始董事會改革試點，至今已經過了十余年的時間。當前，對于董事會改革成效的評估仍然是學術界討論的熱點。從2005年國資委公布第一批試點企業(yè)開始，到2016年底多數央企均被納入試點范圍，經過這十多年的改革歷

2、程，試點央企是否建立了完善有效的董事會制度？董事會改革試點的實施是否促進了企業(yè)經營績效的提升？在董事會改革已經持續(xù)十二年的今天，對于此政策效果的論證具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文的研究方法注重理論分析與實證分析相結合的方式，綜合運用規(guī)范性定性研究、實證性定量研究、分組比較分析等方法，在現(xiàn)有理論與案例研究的基礎上深入研究實際問題，以2005-2015年公布的全部試點企業(yè)集團旗下的上市公司的面板數據作為研究樣本，對董事會改革試點與試點

3、企業(yè)經營績效之間的關系進行實證研究。第一層次，通過描述性統(tǒng)計分析以及線性回歸模型得出董事會改革對試點企業(yè)的董事會設置的有利影響。第二層次，運用相關性分析以及分組比較的方法得出董事會結構設置與企業(yè)績效的相關關系。最后進行第三層次的實證研究，基于第一層次和第二層次的研究結果，運用雙重差分模型具體分析董事會試點對企業(yè)績效的影響程度。
　　研究結果表明，董事會試點加速了董事會規(guī)范化和合理化設置;董事會設置的優(yōu)化（包括董事會人數減少、獨立董