企業(yè)并購戰(zhàn)略分析——以中海油并購優(yōu)尼科石油公司為例.pdf

1、本文以2005年中國海洋石油有限公司(以下簡稱中海油)并購美國優(yōu)尼科石油公司(又稱加州聯合石油公司，以下簡稱優(yōu)尼科)失敗一案為例，對企業(yè)并購戰(zhàn)略進行了深入的分析。 通常而言，并購過程中的定價是交易的核心環(huán)節(jié)，此次收購，中海油收購報價高出主要競爭對手雪佛龍近15億美元，結果是中海油撤回收購要約、雪佛龍收購成功。作者帶著疑問對此進行了深入地分析和研究。 通過對中海油內、外部收購環(huán)境的綜合深入分析，總結出中海油外部環(huán)境中的機會

2、與威脅；內部環(huán)境中的優(yōu)勢與劣勢，歸納出其收購戰(zhàn)略的關鍵要素表。筆者發(fā)現此次收購的產業(yè)具有特殊性：石油作為一種極其重要的戰(zhàn)略性資源，是關系國計民生的產業(yè)，在很多國家都被列為嚴格限制外資并購的“敏感產業(yè)”。美國等國家將外國企業(yè)在本國從事此類并購交易行為，嚴格限制在《反壟斷法》中，并對外國直接投資做出禁止或限制性規(guī)定，以維持本國資本在這些領域的控制權。作者結合SWOT分析法，運用戰(zhàn)略要素評價矩陣，發(fā)現被并購公司所在國法律政策因素從根本上影響著

3、外資企業(yè)的進入和競爭，對外資在該國的并購成敗起著決定性的作用。 由此筆者在總結中海油此次并購的經驗后，嘗試性的給其他進行跨國并購的中國企業(yè)提出一些啟示和建議，建議在實施并購戰(zhàn)略時，要充分估計外部環(huán)境中的威脅，在并購準備階段預先估計、分析和識別企業(yè)并購風險因子及發(fā)生的可能性，判斷導致其實現的條件和因素，進行風險規(guī)避并建立風險管理系統(tǒng)。并建議中央政府減持政府所持股份為處于敏感產業(yè)的國家控股企業(yè)進行海外收購清除政治障礙。中國政府可考慮