股權(quán)制衡、非國(guó)有股東委派董事與公司績(jī)效研究——基于國(guó)有控股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、在政策推動(dòng)與生存需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、引入非國(guó)有資本已經(jīng)成為國(guó)有企業(yè)改革的方向與目標(biāo)。混合所有制改革旨在通過(guò)引入其他性質(zhì)的股份，提高國(guó)有資本的運(yùn)行效率。但是，隨著國(guó)企改革的發(fā)展，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)方面仍然存在著股權(quán)高度集中、內(nèi)部人控制嚴(yán)重等轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家普遍存在的問(wèn)題。以前的學(xué)者對(duì)股權(quán)制衡與公司績(jī)效進(jìn)行了大量的研究，但大多是基于委托代理理論直接進(jìn)行假設(shè)，缺乏兩者之間關(guān)系的作用路徑和影響機(jī)理的研究。本文進(jìn)一步的研究了兩者

2、之間的作用機(jī)理，即非國(guó)有股東委派董事在股權(quán)制衡與公司績(jī)效兩者之間發(fā)揮的中介效應(yīng)。另外，非國(guó)有股東委派董事這一特征變量也是本文的一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)。
　　本文將從董事會(huì)結(jié)構(gòu)視角來(lái)研究非國(guó)有股東對(duì)公司治理的影響。本文首先通過(guò)研讀相關(guān)的研究成果進(jìn)行定性歸納和分析，然后運(yùn)用多元回歸分析方法構(gòu)建中介效應(yīng)模型，研究國(guó)有企業(yè)股權(quán)制衡對(duì)公司績(jī)效的影響路徑。本文以2014—2015年滬深A(yù)股國(guó)有控股上市公司為研究樣本，研究結(jié)果表明：股權(quán)制衡有利于公司績(jī)效的