我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績(jī)效的影響——基于安科生物的案例研究.pdf

1、近年來(lái)，股權(quán)激勵(lì)制度逐漸受到我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的熱捧，因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)板上上市的公司大多屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境比較激烈、產(chǎn)品研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、更新?lián)Q代比較快，所以進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)可以留住關(guān)鍵職工、提升公司業(yè)績(jī)。但是由于我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板成立不久，制度還不完善，實(shí)施過(guò)程中還存在許多問(wèn)題，所以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)到底能否為創(chuàng)業(yè)板上市公司帶來(lái)期望的效果，還有待進(jìn)一步研究。
　　本文在研究創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體狀況后，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司存在實(shí)施范圍廣、激勵(lì)對(duì)象集

2、中于中層以上管理人員和股票來(lái)源集中于發(fā)行新股方式等特點(diǎn)，同時(shí)也存在激勵(lì)方案失敗率高、實(shí)施激勵(lì)的行業(yè)分布不均勻、激勵(lì)模式過(guò)于單一、激勵(lì)有效期短、激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)以及行權(quán)價(jià)格不合理等問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上本文選取了其中典型的對(duì)科研要求比較高的公司----安科生物進(jìn)行了案例研究。安科生物在上市后先后進(jìn)行了兩次股權(quán)激勵(lì)，由于第二次才剛剛開(kāi)始，所以本文著重對(duì)安科生物進(jìn)行的第一次股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行分析。通過(guò)分析安科生物股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)動(dòng)機(jī)、實(shí)施過(guò)程、股權(quán)激

3、勵(lì)方案內(nèi)容、激勵(lì)之后的市場(chǎng)反應(yīng)、激勵(lì)之前與激勵(lì)之后的財(cái)務(wù)比較、人員結(jié)構(gòu)變化等方面內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)于安科生物的未來(lái)發(fā)展、人才引進(jìn)和業(yè)績(jī)提升等都發(fā)揮了一定作用，但是各項(xiàng)指標(biāo)反應(yīng)并不明顯。經(jīng)過(guò)進(jìn)一步研究后發(fā)現(xiàn)主要是由行權(quán)條件單一、激勵(lì)數(shù)量過(guò)少、行權(quán)價(jià)格設(shè)置不合理、激勵(lì)期限較短和績(jī)效考核指標(biāo)設(shè)置不合理等原因造成的。在綜合中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的整體狀況和安科生物案例的基礎(chǔ)上，總結(jié)了其實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的特點(diǎn)，并針對(duì)存在的問(wèn)題提出了