風險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)高管激勵和招募的影響——來自中國上市公司的證據(jù).pdf

1、好的管理對所有的企業(yè)都是重要的，尤其是那些年輕的、處于高速成長期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)更需要優(yōu)秀的管理來支持企業(yè)的不斷發(fā)展和進步，而這些富有活力和創(chuàng)造力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常卻缺少優(yōu)質(zhì)的管理資源，特別在企業(yè)的初始階段，技術型人才往往多于管理型人才。因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿艽蟪潭壬弦蕾囉诩ぐl(fā)現(xiàn)有管理層內(nèi)在積極性的能力和從外部招募高水平管理人員的能力。區(qū)別于其他金融機構，風險投資機構獨特的而關鍵的“管理增值”功能可以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)這一需求。
　　本文基

2、于管理層這一微觀視角，著重分析了風險資本對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“管理增值”功能，以創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理層為切入點，將風險資本的“管理增值”功能分解為激發(fā)現(xiàn)有管理層內(nèi)在積極性和招募高水平管理人員兩部分。并運用委托—代理理論、企業(yè)動態(tài)能力學說、實物期權觀點三種理論框架對其進行理論分析并在此基礎上提出研究假設。然后，以中小板和創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)業(yè)企業(yè)為研究樣本，通過收集相關數(shù)據(jù)來檢驗研究假設，并得出結論。
　　本文發(fā)現(xiàn)，風險投資機構的入駐提升了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高管激勵