中國(guó)跨境資本套利模式研究.pdf

1、我國(guó)于2001年加入世貿(mào)組織后，參與經(jīng)濟(jì)全球化的程度逐步加深，隨之而來的跨境資本流動(dòng)也逐步增加。2005年匯改及人民幣離岸市場(chǎng)建立以來，人民幣開啟了國(guó)際化的進(jìn)程，幣值也走入了穩(wěn)定的升值通道。金融危機(jī)之后，我國(guó)在“4萬億”的刺激下，一躍成為了引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的龍頭。但西方各主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，且為挽救危局，采取極度寬松的貨幣政策，釋放天量流動(dòng)性。由此而來的境內(nèi)外的匯率和利率差異促成了大量的跨境資本套利行為?？缇迟Y本套利追逐人民幣升值和境內(nèi)

2、外利差帶來的利潤(rùn)。因其背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了許多不穩(wěn)定因素。
　　本研究將跨境資本套利模式作為研究對(duì)象，借助文獻(xiàn)研究法、定性分析法等研究方法，闡述了當(dāng)前我國(guó)跨境資本套利的基本情況，分析了現(xiàn)有的跨境資本套利運(yùn)作的基本模式和套利行為實(shí)現(xiàn)的渠道，并基于此提出了針對(duì)跨境資本套利的監(jiān)管建議。
　　首先，本研究基于利率平價(jià)理論和國(guó)際資產(chǎn)組合理論分析了跨境資本套利的動(dòng)機(jī)，并描述了跨境資本套利的具體原因、特征和來源;其